Gennaio 29, 2022

Cuore Blucerchiato

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L’attenzione di Powell sull’inflazione capovolge il libro dei giochi epidemici del commerciante

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha testimoniato martedì 30 novembre 2021, durante l’audizione del Comitato bancario del Senato sulla supervisione legale di CARE nell’edificio degli uffici del Senato a Washington, DC.

Kent Nishimura | Los Angeles Times | Getty Images

Il mercato deve affrontare un enigma.

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha lanciato una chiave inglese all’investitore Playbook. Gli investitori sono preoccupati di essere colpiti dalla variante Omigron, rallentando la crescita e aggravando i problemi della catena di approvvigionamento, e stanno acquistando tecnologia e vendendo cicli.

Powell ha ora annunciato che, a causa di Omigron e dei problemi in corso sulla catena di approvvigionamento, stanno diventando più aggressivi.

Powell potrebbe aver usato Omigron per smantellare una politica (“transitoria”) che era inutile, ma irrilevante.

La banca centrale che ottiene più falchi, non meno falchi, non fa parte della storia del mercato.

Ora anche la tecnologia più costosa è a rischio.

Con Kovit, la variante Delta e ora Omigron, il mercato punta su una cosa: il successo tecnologico, qualunque cosa.

Ma quando Powell dice al mondo che vuole eliminare la parola “transitorio” dalla lingua, che sta accelerando il tapping e che i tassi di interesse stanno aumentando più velocemente del previsto, la reazione dovrebbe essere quella di vendere tecnologia.

Cosa fare?

Questo è l’enigma: i tori continuano a dire che i consumatori sono forti, ma l’austerità pre-alimentata è il più grande killer dei mercati rialzisti, quindi è difficile discutere “per la punta”.

“Pensavamo che i mercati fossero in una situazione vantaggiosa per tutti”, mi ha detto Matt Malley, lo stratega azionario di Miller Tabak. “Se Omigron non è un grosso problema, stiamo bene, se è un grosso problema, la Fed verrà in soccorso con più cattiveria. Ora dicono tutte queste variazioni e perché andranno a inasprire. È il problema della catena di approvvigionamento? Powell ha capovolto tutto”.

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Delta e ora Omigron ostacolano ancora la ripresa

C’è un problema nel resto del mercato al di fuori della tecnologia, che ha iniziato un lento declino operativo.

Anche prima di Omigron, l’Europa e l’Asia stavano combattendo nuove eruzioni rotonde del delta, che hanno bloccato il movimento e ridotto le scorte.

Ad esempio, le azioni di Hong Kong sono ai minimi di 52 settimane. Anche la Corea è al minimo di 52 settimane. Il Nikkei giapponese è in disparte tutto l’anno.

I mercati europei sono in declino dalla recente eruzione del delta diverse settimane fa.

Mercati europei (dal 18 novembre)

  • STOXX Europe 600 7% di sconto
  • Spagna calo del 7%
  • Germania 6% in calo
  • Francia calo del 6%

Qui negli Stati Uniti, gli investitori stanno vendendo cicli come energia e industria nelle ambite preoccupazioni del governo prima di Omigron, tecnologia esclusa.

Mercati (dal 24 novembre)

  • La tecnologia è in calo dell’1%
  • Le fabbriche diminuiscono del 5%
  • Riduzione energetica 5%
  • Banche in calo del 7%

Molti grandi nomi hanno toccato il loro apice pochi mesi fa e sono in lento declino.

Colomba leader (% di sconto su 52 settimane di escursione)

  • Boeing 29%
  • Disney 29%
  • Dow Inc. 23%
  • Bruco 23%
  • American Express 19%
  • MMM 18%
  • Johnson & Johnson 13%

Ancora allo stato liquido

Per quanto riguarda il volto di Powell sulla natura “intermedia” dell’inflazione, Tony Dwyer, chief market strategist di Canaccord Genuity, ha detto alla CNBC che l’intera questione della catena di approvvigionamento era ancora fluida e che Powell potrebbe facilmente cambiare di nuovo tono. “Ha fatto un flip-flop il mese scorso, quindi chi può dire che non accadrà di nuovo l’anno prossimo?” Torre ha detto.

Nel frattempo, che dire della tecnologia? Per un’anteprima, punta a Maley 2020. “I prezzi hanno iniziato ad aumentare alla fine dell’estate e alla fine di settembre la tecnologia aveva raggiunto il picco del 15%”, ha affermato. “Era in un mercato significativamente più economico di quello che è ora.”

Tutto questo dipende dalla tua posizione sui tassi di interesse a lungo termine.

“Se i tassi sono davvero alti, è difficile acquistare titoli tecnologici”, ha detto Malலே. Se credi alla frase ‘non combattere la banca centrale’, vuol dire che se capisci che siamo in un mercato caro, guadagni un po’”.

Malek non ha idea di come possano aumentare i tassi, ma osserva che “se un acquirente sensibile al prezzo come la Federal Reserve lascia il mercato dell’acquisto di obbligazioni prima di quanto pensassimo, significherebbe prezzi più bassi e rendimenti più elevati”.